京东方A
000725.SZ
最近更新：2025-11-26
📋 分析师点评 人工确认
盈利预期
价格与指标（日线）
分析师要点
估值依据
估值结论
—
支撑位
—
压力位
—
核心观点
财务体检（最近5年）
⚠️ 2023年净利润同比大幅下滑 -66.2%
⚠️ 2022年净利润同比大幅下滑 -70.9%
27%
待改善
- 营收同比 13.8%
- ROE 4.1%
- 资产负债率 52.4%
增长性
39%
待改善
- 营收同比 13.8%
- 净利同比 109.0%
- ⚠️ 增长波动剧烈（112.6%）
盈利能力
23%
待改善
- ROE 4.1%
- 净利率 2.1%
- ✓ 盈利非常稳定（8.5%）
杠杆与偿债
45%
待改善
- 资产负债率 52.4%
- 流动比率 1.20
稳定性
0%
待改善
- ⚠️ 业绩剧烈波动
- 增长波动率 112.6%
- 5 个年度出现剧烈波动
年度概览
| 期间 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 净利率 | 毛利率 | 资产负债率 | 流动比率 | 速动比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 13.8% | 109.0% | 4.1% | 2.1% | 15.2% | 52.4% | 1.20 | 1.00 |
| 2023年 | 5.2% | -66.2% | 1.9% | 0.2% | 12.6% | 52.8% | 1.60 | 1.30 |
| 2022年 | -18.8% | -70.9% | 5.4% | -1.0% | 11.7% | 52.0% | 1.70 | 1.40 |
| 2021年 | 37.8% | 413.0% | 21.0% | 13.9% | 28.9% | 51.7% | 1.60 | 1.30 |
| 2020年 | 11.6% | 162.5% | 5.1% | 3.3% | 19.7% | 59.1% | 1.20 | 1.10 |
季度跟踪
| 期间 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 净利率 | 毛利率 | 资产负债率 | 流动比率 | 速动比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 Q3 | 5.8% | 39.0% | 3.5% | 2.9% | 14.4% | 52.4% | 1.40 | 1.20 |
| 2025 Q2 | 6.7% | 42.2% | 2.4% | 3.0% | 14.4% | 52.3% | 1.30 | 1.10 |
| 2025 Q1 | 10.3% | 64.1% | 1.2% | 3.8% | 15.8% | 50.7% | 1.30 | 1.00 |
| 2024 Q4 | 13.8% | 109.0% | 4.1% | 2.1% | 15.2% | 52.4% | 1.20 | 1.00 |
| 2024 Q3 | 8.6% | 223.8% | 2.5% | 1.3% | 16.5% | 51.7% | 1.50 | 1.20 |
| 2024 Q2 | 12.5% | 210.4% | 1.8% | 1.9% | 16.0% | 52.5% | 1.60 | 1.30 |
| 2024 Q1 | 20.8% | 297.8% | 0.8% | 1.1% | 14.5% | 52.5% | 1.70 | 1.40 |
| 2023 Q4 | 5.2% | -66.2% | 1.9% | 0.2% | 12.6% | 52.8% | 1.60 | 1.30 |
🟡 财报风险预警 中风险 6项
⚡ 财报存在若干需关注的风险点。涉及：现金流(4项)、盈利能力(2项)。重点关注：经营现金流/营收仅0.2%%，收入变现能力弱。
🔴 高风险 1项
🟡 中风险 5项
📅 2025Q3
现金流
4项
经营现金流/营收
0.2%
经营现金流/营收仅0.2%%，收入变现能力弱
安全阈值：3
企业自由现金流
-289.83
企业自由现金流为负(-289.83亿)，资本开支较大
股权自由现金流
-316.55
股权自由现金流为负(-316.55亿)
经营现金流/短期债务
0.4%
经营现金流/短债比0.4%偏低
安全阈值：0.4
盈利能力
2项
ROE
3.5%
ROE为3.5%%，盈利能力一般
安全阈值：6
净利率
2.9%
净利率2.9%%偏低
安全阈值：4
估值：贵不贵？
PE(TTM)
21.72
分位0%
均值 36.6，区间 21.61 - 64.59
PB
1.07
分位1%
均值 1.19，区间 1.06 - 1.38
股息率
0.79
分位41%
均值 1.49，区间 0.65 - 5.63
综合判断：偏便宜（PE-TTM分位 0%）
📊 股价与估值关系分析
🟢 相对低估
价值机会显现
当前股价低于合理估值，具有一定的安全边际。市场可能暂时忽视了公司的内在价值，对于认可公司基本面的投资者，当前是逐步建仓的机会。
📈 量化分析
3年区间位置
偏低位置运行
中位回调区
距高点 -22%
股价从周期高点回撤15%-30%，进入中等调整区间。如果是牛市回调，可能是较好的加仓时机；如果是趋势反转，可能还有下跌空间。需结合基本面判断。
建议：分批操作，观察趋势
上涨初期
距低点 +19%
股价从低点反弹10%-30%，可能处于新一轮上涨的初期阶段。如果成交量配合且基本面改善，上涨趋势有望延续。
建议：确认趋势，分批买入
中性观望
股价和估值均处于中性区域，缺乏明确的买入或卖出信号。
操作建议：持有观望
趋势与波动归因
对标：沪深300
电子
光学光电子
面板
| 周期 | 个股 | 沪深300 | 电子 | 光学光电子 | 面板 | α(vs指数) | α(vs板块) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 5日 | -2.04% | -1.59% | -1.42% | -0.68% | -1.81% | -0.45% | -1.36% |
| 20日 | -5.42% | -3.76% | -8.93% | -3.43% | -3.12% | -1.66% | -1.99% |
| 60日 | -9.22% | 0.41% | 6.59% | -4.74% | -7.91% | -9.63% | -4.48% |
| 年初至今 | -9.43% | 18.19% | 74.88% | 20.04% | 8.01% | -27.62% | -29.47% |
| 半年 | 1.05% | 17.22% | 71.12% | 21.76% | 12.84% | -16.17% | -20.71% |
| 1年 | -12.93% | 14.30% | 75.54% | 17.26% | 3.86% | -27.23% | -30.19% |
| 2年 | -2.07% | 25.04% | 136.61% | 44.34% | 27.44% | -27.11% | -46.41% |
| 3年 | 17.60% | 28.69% | 197.92% | 89.96% | 72.09% | -11.09% | -72.36% |
归因结论
5年业绩与板块对比
| 指标 | 对比 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长(%) | 个股 | 16.8 | 61.8 | -19.3 | -2.2 | 13.7 | 14.2 |
| L1 | 58.1 | 52.0 | 8.1 | 2.6 | 16.2 | 27.4 | |
| 净利增长(%) | 个股 | 162.5 | 413.0 | -70.9 | -66.2 | 109.0 | 109.5 |
| L1 | -1.0 | 76.4 | -20.1 | -140.1 | -10.9 | -19.2 | |
| ROE(%) | 个股 | 5.1 | 21.0 | 5.4 | 1.9 | 4.1 | 7.5 |
| L1 | 10.0 | -2.1 | -9.7 | -1.1 | 1.0 | -0.4 | |
| 毛利率(%) | 个股 | 19.7 | 28.9 | 11.7 | 12.6 | 15.2 | 17.6 |
| L1 | 29.3 | 29.2 | 27.5 | 25.5 | 25.0 | 27.3 | |
| 资产负债率(%) | 个股 | 59.1 | 51.7 | 52.0 | 52.8 | 52.4 | 53.6 |
| L1 | 38.8 | 38.2 | 35.9 | 36.2 | 37.7 | 37.3 |
| 指标 | 对比 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长(%) | 个股 | 16.8 | 61.8 | -19.3 | -2.2 | 13.7 | 14.2 |
| L2 | 10.7 | 31.1 | -2.1 | 1.9 | 9.0 | 10.1 | |
| 净利增长(%) | 个股 | 162.5 | 413.0 | -70.9 | -66.2 | 109.0 | 109.5 |
| L2 | -38.2 | -55.5 | -73.0 | -109.7 | -70.1 | -69.3 | |
| ROE(%) | 个股 | 5.1 | 21.0 | 5.4 | 1.9 | 4.1 | 7.5 |
| L2 | 6.6 | 5.0 | -33.2 | -14.3 | -2.2 | -7.6 | |
| 毛利率(%) | 个股 | 19.7 | 28.9 | 11.7 | 12.6 | 15.2 | 17.6 |
| L2 | 24.1 | 22.2 | 20.0 | 18.6 | 19.4 | 20.9 | |
| 资产负债率(%) | 个股 | 59.1 | 51.7 | 52.0 | 52.8 | 52.4 | 53.6 |
| L2 | 43.8 | 44.1 | 42.5 | 44.1 | 44.9 | 43.9 |
| 指标 | 对比 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长(%) | 个股 | 16.8 | 61.8 | -19.3 | -2.2 | 13.7 | 14.2 |
| L3 | 14.0 | 38.1 | 2.0 | -1.3 | 8.6 | 12.3 | |
| 净利增长(%) | 个股 | 162.5 | 413.0 | -70.9 | -66.2 | 109.0 | 109.5 |
| L3 | -90.4 | -121.1 | -93.8 | -117.8 | -107.1 | -106.0 | |
| ROE(%) | 个股 | 5.1 | 21.0 | 5.4 | 1.9 | 4.1 | 7.5 |
| L3 | 6.5 | 3.8 | -73.8 | -29.8 | -4.8 | -19.6 | |
| 毛利率(%) | 个股 | 19.7 | 28.9 | 11.7 | 12.6 | 15.2 | 17.6 |
| L3 | 18.9 | 17.3 | 14.8 | 12.2 | 12.8 | 15.2 | |
| 资产负债率(%) | 个股 | 59.1 | 51.7 | 52.0 | 52.8 | 52.4 | 53.6 |
| L3 | 45.8 | 47.0 | 45.9 | 49.6 | 50.6 | 47.8 |
• ROE领先行业 +15.1%
• 业绩波动较大
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