比亚迪
002594.SZ
最近更新：2025-11-27
📋 分析师点评 人工确认
分析适用中
📊 适用股价区间：
86.00 ~ 105.00
当前价格：94.29
📅 分析日期：
2025-11-27
📋 适用范围：
支撑位、压力位、可参考的交易策略
本分析基于特定价格区间，股价超出区间后分析结论可能不再适用。市场环境变化时，分析师会适时调整。
交易类型
💎 价值投资
交易难度
🟡 中等
需要一定经验
盈利预期
💡
策略点评
股价从最高位下跌幅度超过30%，短线风险释放较充分，可以分批逢低买入建仓，但总持仓建议控制在30%以内。对于这种超级大盘股，通常会杀估值，但不会出现缺乏炒作空间，估值被长期压缩的非正常市场行为。
价格与指标（日线）
分析师要点 📝 人工
估值依据
估值结论
—
支撑位
86
压力位
105
核心观点
财务体检（最近5年） 🤖 自动
⚠️ 2021年净利润同比大幅下滑 -28.1%
20%
待改善
- 营收同比 52.7%
- ROE 24.8%
- 资产负债率 74.6%
增长性
42%
待改善
- 营收同比 52.7%
- 净利同比 34.0%
- ⚠️ 增长波动剧烈（88.4%）
盈利能力
37%
待改善
- ROE 24.8%
- 净利率 5.4%
- ✓ 盈利非常稳定（7.9%）
杠杆与偿债
0%
待改善
- 资产负债率 74.6%
- 流动比率 0.70
- ⚠️ 负债率连年上升 +5.0%/年
稳定性
0%
待改善
- ⚠️ 业绩剧烈波动
- 增长波动率 88.4%
- 4 个年度出现剧烈波动
年度概览
| 期间 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 净利率 | 毛利率 | 资产负债率 | 流动比率 | 速动比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 52.7% | 34.0% | 24.8% | 5.4% | 19.4% | 74.6% | 0.70 | 0.50 |
| 2023年 | 15.1% | 80.7% | 24.0% | 5.2% | 20.2% | 77.9% | 0.70 | 0.50 |
| 2022年 | 120.4% | 445.9% | 16.1% | 4.2% | 17.0% | 75.4% | 0.70 | 0.50 |
| 2021年 | 37.6% | -28.1% | 4.0% | 1.8% | 13.0% | 64.8% | 1.00 | 0.70 |
| 2020年 | 52.1% | 162.3% | 7.5% | 3.8% | 19.4% | 67.9% | 1.00 | 0.80 |
季度跟踪
| 期间 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 净利率 | 毛利率 | 资产负债率 | 流动比率 | 速动比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 Q3 | -3.1% | -7.5% | 10.8% | 4.3% | 17.9% | 71.4% | 0.90 | 0.60 |
| 2025 Q2 | 14.0% | 13.8% | 7.4% | 4.3% | 18.0% | 71.1% | 0.80 | 0.50 |
| 2025 Q1 | 36.3% | 100.4% | 4.4% | 5.5% | 20.1% | 70.7% | 0.80 | 0.50 |
| 2024 Q4 | 52.7% | 34.0% | 24.8% | 5.4% | 19.4% | 74.6% | 0.70 | 0.50 |
| 2024 Q3 | 24.0% | 18.1% | 17.2% | 5.2% | 20.8% | 77.9% | 0.70 | 0.50 |
| 2024 Q2 | 25.9% | 24.4% | 9.7% | 4.7% | 20.0% | 77.5% | 0.70 | 0.40 |
| 2024 Q1 | 4.0% | 10.6% | 3.2% | 3.8% | 21.9% | 77.1% | 0.70 | 0.40 |
| 2023 Q4 | 15.1% | 80.7% | 24.0% | 5.2% | 20.2% | 77.9% | 0.70 | 0.50 |
🔴 财报风险预警 🤖 自动 高风险 11项
⚠️ 财报存在多项重大风险预警。涉及：现金流(4项)、成长能力(1项)、盈利能力(2项)、偿债能力(4项)。重点关注：经营现金流难以覆盖短期债务，比率仅0.1%。
🔴 高风险 2项
🟡 中风险 9项
📅 2025Q3
现金流
4项
经营现金流/短期债务
0.1%
经营现金流难以覆盖短期债务，比率仅0.1%
安全阈值：0.2
经营现金流/营收
0.1%
经营现金流/营收仅0.1%%，收入变现能力弱
安全阈值：3
企业自由现金流
-1,247.21
企业自由现金流为负(-1,247.21亿)，资本开支较大
股权自由现金流
-523.98
股权自由现金流为负(-523.98亿)
成长能力
1项
单季净利润同比
-32.6%
单季利润同比下滑32.6%%
变化幅度：-32.6%
盈利能力
2项
ROE同比变化
-41.5%
ROE同比下滑41.5%%
变化幅度：-41.5%
单季净利率
4.2%
单季净利率波动较大
变化幅度：-30.4%
偿债能力
4项
流动比率
0.87
流动比率0.87偏低，需关注流动性
安全阈值：1.2
资产负债率
71.4%
资产负债率71.4%%偏高，需关注债务压力
安全阈值：65
速动比率
0.56
速动比率0.56偏低，流动性偏紧
安全阈值：0.8
产权比率
2.5%
产权比率2.5%偏高
安全阈值：1.8
估值：贵不贵？ 🤖 自动
PE(TTM)
22.42
分位33%
均值 24.67，区间 16.95 - 44.36
PB
3.91
分位2%
均值 5.32，区间 3.74 - 9.32
股息率
1.1
分位96%
均值 0.65，区间 0.04 - 1.16
综合判断：合理（PE-TTM分位 33%）
📊 股价与估值关系分析 📝 人工 🤖 自动
📈 量化分析
3年区间位置
处于3年中间位置
熊市调整区
距高点 -31.4%
股价从周期高点下跌30%-50%，已进入熊市区域。多数追高资金被套，市场情绪转向悲观。对于基本面良好的公司，可以开始关注左侧布局机会。
建议：开始关注，分批建仓
强势上涨
距低点 +78%
股价从低点上涨50%-100%，已翻倍或接近翻倍。市场情绪偏乐观，但需警惕获利盘回吐压力。短线可能有惯性上涨，但风险收益比已不理想。
建议：逐步止盈，锁定利润
📋 综合观点
🤖 自动
中性观望
股价和估值均处于中性区域，缺乏明确的买入或卖出信号。
操作建议：持有观望
趋势与波动归因 🤖 自动
对标：沪深300
汽车
乘用车
| 周期 | 个股 | 沪深300 | 汽车 | 乘用车 | α(vs指数) | α(vs板块) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5日 | 0.73% | -1.09% | -0.56% | -1.74% | +1.82% | +2.47% |
| 20日 | -9.79% | -4.90% | -4.79% | -9.19% | -4.89% | -0.60% |
| 60日 | -14.05% | -0.18% | -0.70% | -12.01% | -13.87% | -2.04% |
| 年初至今 | 5.59% | 18.19% | 31.12% | -5.07% | -12.60% | +10.66% |
| 半年 | -19.60% | 17.22% | 16.88% | -6.16% | -36.82% | -13.44% |
| 1年 | -0.84% | 14.30% | 35.30% | -2.89% | -15.14% | +2.05% |
| 2年 | 21.09% | 24.98% | 70.99% | 19.99% | -3.89% | +1.10% |
| 3年 | 18.01% | 28.69% | 118.50% | 44.55% | -10.68% | -26.54% |
归因结论
5年业绩与板块对比
| 指标 | 对比 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长(%) | 个股 | 22.6 | 38.0 | 96.2 | 42.0 | 29.0 | 45.6 |
| L1 | 8.3 | 23.0 | 10.6 | 14.8 | 9.9 | 13.3 | |
| 净利增长(%) | 个股 | 162.3 | -28.1 | 445.9 | 80.7 | 34.0 | 139.0 |
| L1 | -214.9 | -20.6 | -32.2 | 1.4 | -16.4 | -56.5 | |
| ROE(%) | 个股 | 7.5 | 4.0 | 16.1 | 24.1 | 24.8 | 15.3 |
| L1 | 5.4 | 6.4 | 4.2 | 4.1 | -3.7 | 3.3 | |
| 毛利率(%) | 个股 | 19.4 | 13.0 | 17.0 | 20.2 | 19.4 | 17.8 |
| L1 | 23.1 | 21.2 | 20.0 | 20.6 | 17.5 | 20.5 | |
| 资产负债率(%) | 个股 | 67.9 | 64.8 | 75.4 | 77.9 | 74.6 | 72.1 |
| L1 | 44.6 | 44.0 | 44.5 | 44.4 | 44.7 | 44.4 |
| 指标 | 对比 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长(%) | 个股 | 22.6 | 38.0 | 96.2 | 42.0 | 29.0 | 45.6 |
| L2 | -14.7 | 29.1 | 32.6 | 17.3 | 31.1 | 19.1 | |
| 净利增长(%) | 个股 | 162.3 | -28.1 | 445.9 | 80.7 | 34.0 | 139.0 |
| L2 | -1,237.5 | 19.3 | -121.0 | 17.6 | 26.1 | -259.1 | |
| ROE(%) | 个股 | 7.5 | 4.0 | 16.1 | 24.1 | 24.8 | 15.3 |
| L2 | -3.9 | -2.2 | -10.5 | -6.1 | -1.9 | -4.9 | |
| 毛利率(%) | 个股 | 19.4 | 13.0 | 17.0 | 20.2 | 19.4 | 17.8 |
| L2 | 7.6 | 10.2 | 10.5 | 10.4 | 10.9 | 9.9 | |
| 资产负债率(%) | 个股 | 67.9 | 64.8 | 75.4 | 77.9 | 74.6 | 72.1 |
| L2 | 62.9 | 61.5 | 64.1 | 66.6 | 64.6 | 63.9 |
• 营收增速领先行业 +26.5%
• ROE领先行业 +20.2%
• 毛利率高于行业 +7.9%
• 业绩波动较大
事件动态
2条记录
比亚迪发布10 月产销。公司10 月整体销量44.2 万辆，同比-12.1%，环比+11.5%，乘用车销量43.7 万辆，同比-12.7%，环比+11.1%。
10 月销量环比持续增长，同比略有下滑，出海销量同环比增长。公司10 月整体销量44.2万辆，同比-12.1%，环比+11.5%，乘用车销量43.7 万辆，同比-12.7%，环比+11.1%。
分品牌来看，10 月海洋王朝销量环比改善，10 月海洋王朝/方程豹/腾势销量分别为39.5/3.1/1.0 万辆，同比分别-18.3%/+415.3%/-6.0%，环比分别+11.0%/+28.7%/-18.3%，10 月仰望销量654 辆，同比大幅提升。出海销量同环比增长较快，10 月出口销量8.4 万辆，同比+167.8%，环比+17.9%。2025 年1-10 月公司累计销量370.2 万辆，同比+13.9%，出海累计销量77.8 万辆，同比+136.4%。
花旗：对比亚迪开启90日正面催化观察，目标价174港元
花旗发表报告，对比亚迪开启90日正面催化观察，因为其2026财政年度的净利润组合与比亚迪国内新能源汽车销售的关联应该较小，可能从过去超过50%减至仅占13%。此外，该行相信市场对于比亚迪国内新能源汽车业务明年首季表现的预期已经见底，随着明年首季国内新车型周期的来临，连续去库存带来的风险回报再次显著。该行维持比亚迪为行业首选，评级“买入”，目标价174港元。
时间轴
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支撑：86；压力：105
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比亚迪发布10 月产销。公司10 月整体销量44.2 万辆，同比-12.1%，环比+11.5%，乘用车销量43.7 万辆，同比-12.7%，环比+11.1%。
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支撑：—；压力：—
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状态从 切换到 草稿
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状态：auto-draft → publish分析发布
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状态：new → auto-draft
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花旗：对比亚迪开启90日正面催化观察，目标价174港元