京东方A (000725.SZ) 趋势、估值和交易策略分析

京东方A 000725.SZ  
最近更新：2025-11-26
风险：medium

📋 分析师点评 人工确认

盈利预期

价格与指标（日线）

分析师要点

📊
估值依据
📈
估值结论
—
📉
支撑位
—
📈
压力位
—
核心观点

财务体检（最近5年）

⚠️ 2023年净利润同比大幅下滑 -66.2%
⚠️ 2022年净利润同比大幅下滑 -70.9%
27%
待改善
  • 营收同比 13.8%
  • ROE 4.1%
  • 资产负债率 52.4%
增长性
39%
待改善
  • 营收同比 13.8%
  • 净利同比 109.0%
  • ⚠️ 增长波动剧烈（112.6%）
盈利能力
23%
待改善
  • ROE 4.1%
  • 净利率 2.1%
  • ✓ 盈利非常稳定（8.5%）
杠杆与偿债
45%
待改善
  • 资产负债率 52.4%
  • 流动比率 1.20
稳定性
0%
待改善
  • ⚠️ 业绩剧烈波动
  • 增长波动率 112.6%
  • 5 个年度出现剧烈波动
年度概览
期间 营收同比 净利同比 ROE 净利率 毛利率 资产负债率 流动比率 速动比率
2024年 13.8% 109.0% 4.1% 2.1% 15.2% 52.4% 1.20 1.00
2023年 5.2% -66.2% 1.9% 0.2% 12.6% 52.8% 1.60 1.30
2022年 -18.8% -70.9% 5.4% -1.0% 11.7% 52.0% 1.70 1.40
2021年 37.8% 413.0% 21.0% 13.9% 28.9% 51.7% 1.60 1.30
2020年 11.6% 162.5% 5.1% 3.3% 19.7% 59.1% 1.20 1.10
季度跟踪
期间 营收同比 净利同比 ROE 净利率 毛利率 资产负债率 流动比率 速动比率
2025 Q3 5.8% 39.0% 3.5% 2.9% 14.4% 52.4% 1.40 1.20
2025 Q2 6.7% 42.2% 2.4% 3.0% 14.4% 52.3% 1.30 1.10
2025 Q1 10.3% 64.1% 1.2% 3.8% 15.8% 50.7% 1.30 1.00
2024 Q4 13.8% 109.0% 4.1% 2.1% 15.2% 52.4% 1.20 1.00
2024 Q3 8.6% 223.8% 2.5% 1.3% 16.5% 51.7% 1.50 1.20
2024 Q2 12.5% 210.4% 1.8% 1.9% 16.0% 52.5% 1.60 1.30
2024 Q1 20.8% 297.8% 0.8% 1.1% 14.5% 52.5% 1.70 1.40
2023 Q4 5.2% -66.2% 1.9% 0.2% 12.6% 52.8% 1.60 1.30

🟡 财报风险预警 中风险 6项

⚡ 财报存在若干需关注的风险点。涉及：现金流(4项)、盈利能力(2项)。重点关注：经营现金流/营收仅0.2%%，收入变现能力弱。
🔴 高风险 1项 🟡 中风险 5项 📅 2025Q3
💵 现金流 4项
经营现金流/营收 0.2%
经营现金流/营收仅0.2%%，收入变现能力弱
安全阈值：3
企业自由现金流 -289.83
企业自由现金流为负(-289.83亿)，资本开支较大
股权自由现金流 -316.55
股权自由现金流为负(-316.55亿)
经营现金流/短期债务 0.4%
经营现金流/短债比0.4%偏低
安全阈值：0.4
💰 盈利能力 2项
ROE 3.5%
ROE为3.5%%，盈利能力一般
安全阈值：6
净利率 2.9%
净利率2.9%%偏低
安全阈值：4
风险评分
14分

估值：贵不贵？

PE(TTM)
21.83 分位1%
均值 36.63，区间 21.61 - 64.59
PB
1.08 分位2%
均值 1.19，区间 1.06 - 1.38
股息率
0.78 分位39%
均值 1.49，区间 0.65 - 5.63
综合判断：偏便宜（PE-TTM分位 1%）

📊 股价与估值关系分析

📈 量化分析
3年区间位置 偏低位置运行
低点 37% 高点
中位回调区 距高点 -21.5%

股价从周期高点回撤15%-30%，进入中等调整区间。如果是牛市回调，可能是较好的加仓时机；如果是趋势反转，可能还有下跌空间。需结合基本面判断。

建议：分批操作，观察趋势
3年最高：¥4.92 当前价：¥3.86
上涨初期 距低点 +19.6%

股价从低点反弹10%-30%，可能处于新一轮上涨的初期阶段。如果成交量配合且基本面改善，上涨趋势有望延续。

建议：确认趋势，分批买入
3年最低：¥3.23 当前价：¥3.86
中性观望

股价和估值均处于中性区域，缺乏明确的买入或卖出信号。

操作建议：持有观望

趋势与波动归因

对标：沪深300 电子 光学光电子 面板
周期 个股 沪深300 电子 光学光电子 面板 α(vs指数) α(vs板块)
5日 -1.53% -1.54% -1.91% -0.95% -2.01% +0.01% -0.58%
20日 -4.93% -3.72% -9.39% -3.69% -3.32% -1.21% -1.24%
60日 -8.75% 0.46% 6.06% -5.00% -8.10% -9.21% -3.75%
年初至今 -8.96% 18.25% 74.01% 19.71% 7.79% -27.21% -28.67%
半年 1.58% 17.28% 70.27% 21.43% 12.60% -15.70% -19.85%
1年 -12.47% 14.36% 74.67% 16.94% 3.64% -26.83% -29.41%
2年 -1.56% 25.11% 135.44% 43.95% 27.17% -26.67% -45.51%
3年 18.22% 28.76% 196.44% 89.45% 71.73% -10.54% -71.23%
归因结论
高β品种，板块波动放大器
📊 5年业绩与板块对比
指标 对比 2020 2021 2022 2023 2024 均值
营收增长(%) 个股 16.8 61.8 -19.3 -2.2 13.7 14.2
L1 58.1 52.0 8.1 2.6 16.2 27.4
净利增长(%) 个股 162.5 413.0 -70.9 -66.2 109.0 109.5
L1 -1.0 76.4 -20.1 -140.1 -10.9 -19.2
ROE(%) 个股 5.1 21.0 5.4 1.9 4.1 7.5
L1 10.0 -2.1 -9.7 -1.1 1.0 -0.4
毛利率(%) 个股 19.7 28.9 11.7 12.6 15.2 17.6
L1 29.3 29.2 27.5 25.5 25.0 27.3
资产负债率(%) 个股 59.1 51.7 52.0 52.8 52.4 53.6
L1 38.8 38.2 35.9 36.2 37.7 37.3
指标 对比 2020 2021 2022 2023 2024 均值
营收增长(%) 个股 16.8 61.8 -19.3 -2.2 13.7 14.2
L2 10.7 31.1 -2.1 1.9 9.0 10.1
净利增长(%) 个股 162.5 413.0 -70.9 -66.2 109.0 109.5
L2 -38.2 -55.5 -73.0 -109.7 -70.1 -69.3
ROE(%) 个股 5.1 21.0 5.4 1.9 4.1 7.5
L2 6.6 5.0 -33.2 -14.3 -2.2 -7.6
毛利率(%) 个股 19.7 28.9 11.7 12.6 15.2 17.6
L2 24.1 22.2 20.0 18.6 19.4 20.9
资产负债率(%) 个股 59.1 51.7 52.0 52.8 52.4 53.6
L2 43.8 44.1 42.5 44.1 44.9 43.9
指标 对比 2020 2021 2022 2023 2024 均值
营收增长(%) 个股 16.8 61.8 -19.3 -2.2 13.7 14.2
L3 14.0 38.1 2.0 -1.3 8.6 12.3
净利增长(%) 个股 162.5 413.0 -70.9 -66.2 109.0 109.5
L3 -90.4 -121.1 -93.8 -117.8 -107.1 -106.0
ROE(%) 个股 5.1 21.0 5.4 1.9 4.1 7.5
L3 6.5 3.8 -73.8 -29.8 -4.8 -19.6
毛利率(%) 个股 19.7 28.9 11.7 12.6 15.2 17.6
L3 18.9 17.3 14.8 12.2 12.8 15.2
资产负债率(%) 个股 59.1 51.7 52.0 52.8 52.4 53.6
L3 45.8 47.0 45.9 49.6 50.6 47.8
• ROE领先行业 +15.1% • 业绩波动较大

时间轴

  1. 支撑/压力更新
    支撑：—；压力：—
  2. 更新
    状态从 切换到 草稿
  3. 研报发布
    状态：auto-draft → publish
    分析发布
  4. 状态变动
    状态：new → auto-draft
滚动至顶部