贵州茅台 (600519.SH) 趋势、估值和交易策略分析

贵州茅台 600519.SH

风险：medium

📋 分析师点评人工确认

交易类型

💎 价值投资

交易难度

🟢 简单趋势明确，适合新手

盈利预期

分析师要点 📝 人工

📊

估值依据

📈

估值结论

—

📉

支撑位

—

📈

压力位

—

核心观点

价格与指标（日线）

显示支撑/压力线

财务体检（最近5年） 🤖 自动

78%

良好

营收同比 12.8%
ROE 38.4%
资产负债率 19.0%

年度概览

期间	营收同比	净利同比	ROE	净利率	毛利率	资产负债率	流动比率	速动比率
2024年	12.8%	15.4%	38.4%	52.3%	91.9%	19.0%	4.50	3.50
2023年	20.3%	19.2%	36.2%	52.5%	92.0%	18.0%	4.60	3.70
2022年	17.1%	19.6%	32.4%	52.7%	91.9%	19.4%	4.40	3.60
2021年	13.9%	12.3%	29.9%	52.5%	91.5%	22.8%	3.80	3.20
2020年	13.1%	13.3%	31.4%	52.2%	91.4%	21.4%	4.10	3.40

季度跟踪

期间	营收同比	净利同比	ROE	净利率	毛利率	资产负债率	流动比率	速动比率
2025 Q3	0.6%	6.2%	26.4%	52.1%	91.3%	12.8%	6.60	5.20
2025 Q2	7.3%	8.9%	19.2%	52.6%	91.3%	14.8%	5.70	4.40
2025 Q1	10.5%	11.6%	10.9%	54.9%	92.0%	14.1%	6.10	4.80
2024 Q4	12.8%	15.4%	38.4%	52.3%	91.9%	19.0%	4.50	3.50
2024 Q3	15.3%	15.0%	26.8%	52.2%	91.5%	13.6%	6.20	4.90
2024 Q2	17.3%	15.9%	19.2%	52.7%	91.8%	18.3%	4.60	3.60
2024 Q1	18.1%	15.7%	10.6%	54.4%	92.6%	13.0%	6.50	5.20
2023 Q4	20.3%	19.2%	36.2%	52.5%	92.0%	18.0%	4.60	3.70

🔵 财报风险预警 🤖 自动关注 2项

📋 财报存在少量关注事项。涉及：现金流(1项)、费用控制(1项)。重点关注：经营现金流/营收仅0.3%%，收入变现能力弱。

🔴 高风险 1项 🟡 中风险 1项 📅 2025Q3

💵 现金流 1项

经营现金流/营收 0.3%

经营现金流/营收仅0.3%%，收入变现能力弱

安全阈值：3

📊 费用控制 1项

财务费用率 -0.48

财务费用率上升

变化幅度：49.1%

风险评分

5分

估值：贵不贵？ 🤖 自动

PE(TTM)

20.14 分位11%

均值 24.11，区间 19.69 - 31.97

7.05 分位4%

均值 8.81，区间 6.9 - 11.31

股息率

3.79 分位85%

均值 3.21，区间 2.41 - 3.9

综合判断：偏便宜（PE-TTM分位 11%）

📊 股价与估值关系分析 📝 人工 🤖 自动

📈 量化分析

3年区间位置偏低位置运行

低点 38% 高点

中位回调区距高点 -21.5%

股价从周期高点回撤15%-30%，进入中等调整区间。如果是牛市回调，可能是较好的加仓时机；如果是趋势反转，可能还有下跌空间。需结合基本面判断。

建议：分批操作，观察趋势

3年最高：¥1,844.46 当前价：¥1,448.00

上涨初期距低点 +20.4%

股价从低点反弹10%-30%，可能处于新一轮上涨的初期阶段。如果成交量配合且基本面改善，上涨趋势有望延续。

建议：确认趋势，分批买入

3年最低：¥1,203.08 当前价：¥1,448.00

📋 综合观点 🤖 自动

中性观望

股价和估值均处于中性区域，缺乏明确的买入或卖出信号。

操作建议：持有观望

趋势与波动归因 🤖 自动

对标：沪深300 食品饮料白酒Ⅱ 白酒Ⅲ

周期	个股	沪深300	食品饮料	白酒Ⅱ	白酒Ⅲ	α(vs指数)	α(vs板块)
5日	-0.28%	2.89%	0.23%	-0.89%	-0.89%	-3.17%	+0.61%
20日	0.91%	-1.65%	1.06%	0.47%	0.47%	+2.56%	+0.44%
60日	-2.90%	1.92%	-2.69%	-3.71%	-3.71%	-4.82%	+0.81%
年初至今	-0.78%	19.79%	2.95%	-3.17%	-3.17%	-20.57%	+2.39%
半年	-2.22%	18.29%	1.66%	1.10%	1.10%	-20.51%	-3.32%
1年	-2.96%	14.72%	1.94%	-6.46%	-6.46%	-17.68%	+3.50%
2年	-12.24%	27.86%	-2.02%	-16.19%	-16.19%	-40.10%	+3.95%
3年	8.14%	24.44%	12.42%	0.41%	0.41%	-16.30%	+7.73%

归因结论

高弹性品种高风险高收益 🤖

板块涨1%它可能涨1.5-2%，但跌的时候也会跌更多。适合激进投资者博弹性。

📊 5年业绩与板块对比

指标（%）	对比	2024	2023	2022	2021	2020	均值
营收增长	个股	15.7	19.0	16.9	11.9	11.1	14.9
营收增长	L1	1.3	17.3	11.6	22.0	2.6	11.0
净利增长	个股	15.4	19.2	19.6	12.3	13.3	16.0
净利增长	L1	-33.4	-9.0	-120.7	-44.6	-51.2	-51.8
ROE	个股	38.4	36.2	32.4	29.9	31.4	33.7
ROE	L1	6.2	16.0	-13.4	6.6	12.4	5.6
毛利率	个股	91.9	92.0	91.9	91.5	91.4	91.7
毛利率	L1	34.6	34.2	33.2	34.7	36.5	34.6
资产负债率	个股	19.0	18.0	19.4	22.8	21.4	20.1
资产负债率	L1	37.2	36.0	37.8	35.6	35.0	36.3

指标（%）	对比	2024	2023	2022	2021	2020	均值
营收增长	个股	15.7	19.0	16.9	11.9	11.1	14.9
营收增长	L2	-5.1	17.1	16.2	58.5	-2.2	16.9
净利增长	个股	15.4	19.2	19.6	12.3	13.3	16.0
净利增长	L2	-55.7	14.1	-17.4	40.7	-14.4	-6.5
ROE	个股	38.4	36.2	32.4	29.9	31.4	33.7
ROE	L2	13.8	18.1	18.6	18.8	17.8	17.4
毛利率	个股	91.9	92.0	91.9	91.5	91.4	91.7
毛利率	L2	68.1	69.8	68.6	68.1	66.9	68.3
资产负债率	个股	19.0	18.0	19.4	22.8	21.4	20.1
资产负债率	L2	34.9	34.7	35.9	37.3	34.1	35.4

指标（%）	对比	2024	2023	2022	2021	2020	均值
营收增长	个股	15.7	19.0	16.9	11.9	11.1	14.9
营收增长	L3	-5.1	17.1	16.2	58.5	-2.2	16.9
净利增长	个股	15.4	19.2	19.6	12.3	13.3	16.0
净利增长	L3	-55.7	14.1	-17.4	40.7	-14.4	-6.5
ROE	个股	38.4	36.2	32.4	29.9	31.4	33.7
ROE	L3	13.8	18.1	18.6	18.8	17.8	17.4
毛利率	个股	91.9	92.0	91.9	91.5	91.4	91.7
毛利率	L3	68.1	69.8	68.6	68.1	66.9	68.3
资产负债率	个股	19.0	18.0	19.4	22.8	21.4	20.1
资产负债率	L3	34.9	34.7	35.9	37.3	34.1	35.4

• ROE领先行业 +16.2% • 毛利率高于行业 +23.5% • 负债率低于行业，财务更稳健 • 业绩稳定，波动性低

时间轴

2025-12-01 07:38 支撑/压力更新

支撑：—；压力：—
2025-12-01 07:38 更新

状态从切换到草稿
2025-12-01 07:38 研报发布

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分析发布

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