贵州茅台股价冲高回落,预计波动区间1500元-1680元

从贵州茅台技术面分析,今日股价冲高回落,收盘价1577.20元,下跌1.3%,跑输白酒板块,预计短线股价波动区间1500元-1680元,短线股价走势不确定性高,以区间震荡为主,未来股价以探底和寻找支撑为主,重点关注下方1500元的支撑位,预计股价长线波动区间1000元-1800元(原:1000元-1600元),支撑位1000元,压力位1800元,此股不适合散户投资者,极端情况下短暂可能触及1000元,需要注意的是,白酒的市场预期是前景销售下滑,估值很难再出现较高的溢价,而且这一板块是拿业绩说话的,没有业绩增长的故事,板块的整体PE直接会奔10倍,对于茅台来说,也有较高的概率下降至15倍。

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股票性质:投资级。

大类:消费必需品

细分类别:白酒

过去一年股价表现:

贵州茅台过去一年的股价表现

基本面估值分析:贵州茅台根据Q3报告,官方指引2024年营收增长15%,假设Q4净利润同比维持10%-13%的增速,大致测算2024年预期EPS区间66.92元-68.08元,参考去年分红率达到75%,以当前股价1560元测算,预期2024年股息率达到3.2%以上,截止2024月10月17日,最近一年取得了10.82%负收益,跌幅远低于白酒行业25%的平均值,但跑输大盘指数,区间震幅39.63%,虽然白酒行业市场增速普遍会下降,但我认为在茅台未来2-3年,即使增速下降,也不至于增速归0,而且业绩也并未见底,中期仍然可以维持高个位数增长,但是随着市场预期下降,排除市场的炒作因素,估值水平回归是大概率事件,在市场预期营收和净利润增速有下滑的条件下,估值有一定的下修空间,安全的估值空间为15倍-18倍,估值神话可能被打破,还有另外一种估值,就是简单按照股息率,业绩无增长的前景下,股息率达到4%,对于中长线资金也是非常有吸引力的。

股价驱动因素:市场再次大幅白酒的概率非常低,因为这是一个需要拿业绩讲故事的地方,特别是在大盘指数向好的背景下,从历史股价走势分析,基本跑输大盘指数,目前的走势也在印证这一历史规律,2024年Q3白酒增速基本划上句号,仅有少数酒企继续维持增长,挤压式增长的逻辑仍然存在,无市场的预期炒作,中长期股价维持较低的波动率的概率非常高。

白酒行业按市值排名前五的企业:

贵州茅台 Q3营收396.71亿元,增速+15.56%,Q3净利润191.32亿元,增速+13.23%,市盈率TTM 23.96,毛利率91.05%,同比-0.51%。

五粮液 Q3营收172.68亿元,增速+1.39%,Q3净利润58.74亿元,增速+1.34%,市盈率TTM 18.54,毛利率76.17%,同比+3.76%。

山西汾酒 Q3营收86.11亿元,增速+11.35%,Q3净利润29.40亿元,增速+10.36%,市盈率TTM 21.92,毛利率74.29%,同比-1.00%。

泸州老窖 Q3营收73.99亿元,增速+0.67%,Q3净利润35.66亿元,增速+2.58%,市盈率TTM 15.13,毛利率88.12%,同比-0.60%。

洋河股份 Q3营收46.41亿元,增速-44.82%,Q3净利润6.31亿元,增速-73.03%,市盈率TTM 16.02,毛利率66.24%,同比-11.53%。

趋势分析:

短线股价走势:MA20向上,短线区间震荡为主。

中线股价走势:MA60,MA40已经拐头向上,反弹行情。

长线股价走势:MA120,MA240处于下跌趋势,继续看空。

盈利操作方法参考:

长线交易:尽量低买,逢高卖出,下跌和上涨空间都有限。

中线交易:尽量低买,逢高卖出,下跌和上涨空间都有限。

短线交易:区间1500元-1680元内高抛低吸,预设止损价。

贵州茅台(600519)日K线图-2024.11.12

贵州茅台(600519)日K线图-2024.11.12

透过K线图分析预测,股价波动区间1000元-1800元,支撑位1000元,压力位1800元。(需要注意的是:此值是短线波动区间,为了方便交易而测算)

说明:短线,中线,长线波动区间为了方便分析,通常我以股价脱离区间为准,短线波动区间通常为6-10%,中线波动区间为10%-20%,长线波动区间为20%以上,日期短线约3周内,中线3-8周,长线8周以上。

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