美国硅谷正掀起一场白热化的人工智能竞赛，而在这场角逐中，有分析师认为Alphabet（谷歌母公司）最有望脱颖而出，成为生成式人工智能时代的大赢家。
市值差距显著，但前景被看好
目前，英伟达以4.32万亿美元的市值稳居全球上市公司榜首，而Alphabet市值为2.98万亿美元。然而，经纪公司MoffettNathanson的分析师Michael Nathanson在最新报告中指出，Alphabet才应是全球最有价值的公司。他将Alphabet的目标价定为295美元，较其周四收盘价还有近20%的上涨空间。
四大增长引擎驱动AI领先地位
Nathanson认为，人工智能将在以下四个关键领域推动Alphabet持续领先：
- 多模态搜索的领导地位：AI不仅未威胁传统搜索业务，反而通过扩展使用场景巩固了谷歌的市场主导地位。
- 云计算加速增长：谷歌云今年预计增长33%，增速超越亚马逊AWS和微软Azure；全球前十大AI实验室中，有9家采用谷歌云平台，几乎所有生成式AI独角兽公司也依赖其基础设施。
- YouTube货币化提升：新推出的AI工具支持品牌赞助、商业整合与深度用户互动，显著增强变现能力。
- Waymo自动驾驶崛起：作为长期增长引擎，Waymo正不断拓展商业化落地场景。
监管风险消退，技术优势凸显
过去困扰Alphabet的美国搜索反垄断调查风险已大幅缓解，同时市场对ChatGPT可能颠覆谷歌搜索的担忧也已基本消除。更关键的是，其自研大模型Gemini表现强劲——最新版本Gemini 2.5在多项基准测试中名列前茅。预测市场数据显示，Gemini在年底前被评为“最佳AI模型”的概率高达66%，远超ChatGPT的16%。
结论：多元优势铸就AI时代王者
Nathanson总结道：“市场领导地位、业务多元化与规模效应的结合，使Alphabet不仅将成为生成式人工智能时代的最大赢家，更应当之无愧地成为全球最有价值的公司。”