对Salesforce的股票而言，微软的一点点利好都可能意义重大。投资者应考虑在该公司下个月发布财报前买入。
当微软在5月1日发布了超预期的财报时，这不仅是给其股东的一份礼物——股价上涨了8%——也惠及了所有软件公司，特别是那些在人工智能领域大举押注的公司。原因在于：这份财报几乎没有显示软件客户对人工智能的热情有所降温，或者因预期关税可能引发经济放缓而收紧预算。iShares安硕扩展科技软件板块交易所交易基金（ETF）当日上涨1%，并自此持续走高。
将于6月6日发布财报的Salesforce可能是受益者之一。分析师认为，云服务领域的投资仍在迅速增长，他们预计Salesforce的销售额将增长至99.5亿美元，同比增长6.7%。其中很大一部分增长来自于其以更高的订阅价格交叉销售更多客户关系管理（CRM）应用的能力——例如帮助企业获取和服务客户的Sales Cloud。
要超越这一预期增长应该不难。首先，当管理层在1月份给出第一季度97.3亿美元的营收指引时，其中包含了强势美元带来的5000万美元的负面影响。自那时以来，美元有所走弱，这可能有助于推高销售额。即使排除汇率影响，该指引也意味着7%的增长，这仍然是很有可能实现的。Salesforce在2024年的销售额（包括汇率变动）增长了9%，这表明如果美元保持在当前水平附近，当前的预期应该是可以达到的。
Agentforce 2dx，一款全新改进的人工智能产品，能够随着数据的变化自动更新其功能，将推动大部分增长。管理层在3月份的TDX 2025开发者大会上详细介绍了该产品，指出它增加了用例，能够自主运行，并能响应任何程序并与之交互。从本质上讲，它可以帮助公司更快地分析数据并做出决策，最终降低成本。后者应该能让客户持续购买。
瑞穗证券分析师格雷格·莫斯科维茨写道：“我们在TDX大会上与合作伙伴和客户进行的多次讨论，进一步增强了我们对Agentforce成为颠覆性技术并带来实质性生产力提升潜力的信心。”
而且这不仅仅针对客户。在第四季度，Salesforce公布的年度数据云收入和人工智能经常性收入达到了9亿美元，较前一年增长了一倍以上。管理层告诉分析师，他们预计随着时间的推移，定价方面将有“显著的上涨空间”。该公司也一直专注于削减成本，这应该会提高利润率。因此，分析师预计Salesforce第一季度每股收益为2.55美元，自由现金流为59亿美元。更强劲的业绩将增强市场对现金流能够长期保持低双位数年增长率的信心。
摩根士丹利分析师基思·韦斯写道：“随着Agentforce的机会得到证实，我们认为自由现金流有显著的上升空间。在这些可能改善的数据和投资者情绪出现之前，我们会是Salesforce的坚定买家。”
以未来12个月预期自由现金流的19倍计算，Salesforce的估值看起来并不昂贵。它比iShares安硕扩展科技软件ETF的26.5倍要便宜，但Salesforce的增长潜力与软件行业的其他公司大致相当。韦斯对该股的目标价为405美元，比周三278.23美元的收盘价高出46%。
无论有没有微软的因素，Salesforce看起来都是一个赢家。